什么标志着经济泡沫的破灭?当泡沫破灭首先波及的是什么?

泡沫经济是指虚拟经济过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。其形成过程为一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，价格上涨的预期吸引了大量新的买主，这些新买主一般只是想通过投机获取价差、牟取利润，而对所买卖的资产的实际使用价值或盈利能力不感兴趣；由于新买主的不断介入，价格节节攀升，形成泡沫经济现象；一旦价格上涨的预期发生逆转，价格暴跌，泡沫破裂，便引发金融危机并导致整个经济衰退。
例子：
历史上著名的泡沫经济案例有1636年发生的荷兰郁金香泡沫、1791――1720年发生的巴黎密西西比泡沫、在伦敦发生的南海泡沫等，近年来发生的典型的泡沫经济案例拉美地区的金融危机、东南亚金融危机、日本金融危机等。波及以美国为例： 建筑业降温是住房市场滑坡的最后一步。由于开发商购买土地的费用是沉没成本，因此在住房周期中，建房热潮通常会持续到待售房明显过剩之时。当前美国就是这样，到2006年年中，建房活动仍然保持着强劲态势。然而，一旦这股最后的动力耗尽，建筑业将开始下滑。 　　从美国房市目前的空置规模来看，建筑业的下滑将是严重而又漫长的——跌幅至少会达到25%，并持续几年时间。过去3年中，建筑业对美国实际GDP年均增长率的贡献度为0.5个百分点，今后几年内的贡献度则可能会降至-1.0个百分点。换言之，仅此因素就会使美国的经济增长率减少约1.5个百分点。 　　当然，房价泡沫破裂对美国经济增长的影响不仅局限于建筑业层面，泡沫的财富效应也不应忽略。自1995年美国生成资产经济以来，居民实际可支配收入的累计增长额仅占消费支出累计增长额的85%，二者间的缺口则由资产泡沫产生的财富效应来填补。首先是股票泡沫，而后是房地产泡沫。尤其是后者，其财富效应对于支撑近年来的消费需求起到了巨大作用。2004～2005年间，居民实际消费年均增长3.7%，而同期个人实际可支配收入年均仅增长2.4%。 　　与此同时，美国的房地产价值不断膨胀，支撑了消费者从中提取购买力。据美联储估算，2006年上半年，以年率计算，居民提取的抵押资产价值超过了7000亿美元，这足以有力地刺激消费需求。过去5年间，在房价不断攀升的情况下，这种财富效应对于消费需求年增长率的贡献度至少是0.5个百分点。然而，如果房价趋稳或下滑，住房财富效应对消费增长的贡献度会迅速降为零，如果美国居民重新开始增加储蓄，其贡献度甚至会降为负值。

经济泡沫如果破灭了，其最显著的标志的一切物价回归理性，不再虚高。破灭之时经济数据一落千丈，市场一片黑暗，看不见灯火，也没有月光星光。很多工厂关门倒闭，很多职工下岗失业，富人的钱包严重缩水，穷人的日子下岗之后更加难熬。早年百元一餐的大餐抢着吃，如今3元一餐的快餐盒饭卖不掉。早先银行排队存钱，如今银行门可罗雀。早先买楼买车，如今买芭蕉扇扇风纳凉。早先开车郊游兜风，如今徒步懒散而行。早先笑容可掬，心情都写在脸上，如今就想骂娘，可又不知道骂谁。经济泡沫破灭之后，经济秩序基本都重新洗牌，一切从头开始。经过十几二十年之后，再积聚泡沫，30年之后再破灭一次。资本主义国家三百年来，莫不如此。