经济过热往往伴随着物价上涨。这是因为企业加大生产往往是因为看到了价格上涨这一因素。
而此时由于物价上涨人们对于货币的需求就上升了。因此货币的价格自然就会被拉高。利率就是指货币(资本)的价格。(相对应的工资往往指的就是劳动力价格)于是利率上升。
那么股价可能下降的含义是这样的。一般在经济过热的初期,人们对于企业高利润率的有继续维持的预期。那么此时虽然利率很高,但是投资股票带来的收益会更多。股市一般在经济繁荣时都是处于上涨的。
但当一定时期后,股票价格已经被推高到很高了,以当时的市盈率,股票所能带来的收益在除去比存银行更大的风险因素后与存入银行获得的高额利率能带来的收益已经十分接近了。而如果风险达到一定大(即人们对于企业能否在接下来维持高高收益持质疑态度时)的时候,股市的泡沫在此时往往就先于实体经济开始崩溃,而撤出的资金往往会涌入银行等其他目前来看高利率低风险的地方。故经济过热时股价有可能下降。
当然,这里所说的利率上升是在政府不干预的前提下,在我国,利率并不是完全市场化的。但是高利率可以抑制住通胀,所以政府也会采取提高利率的手段来对抗通胀。
经济过热,就容易出现通胀,政府为了抑制通胀,就会加息。
加息,对于股市是利空。因此,股市下降。
如经济过热,通货膨胀会推动利率上升
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